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電信股唔掂

本世紀最強風暴之一的伊爾瑪(Irma)橫掃海地、古巴等加勒比海國家,造成巨大破壞和超過20人死亡,在直襲佛羅里達州前夕,市場十分緊張。美股上週五低開之後反覆回穩,杜指收市微升0.1%,報21798點;標普500指數微跌0.2%,收報2461點;納指因為蘋果股價下跌1%拖累,跑輸大市,跌0.6%至6360點。

    美國國家颶風中心稱,伊爾瑪在上週六登陸美國佛羅里達州,會由5級降至4級,但最高持續風力仍有每小時210公里,非常恐怖。由於佛州人口數係全美第三多,大約有2,000萬人口生活在該地區。市場預計風暴將造成數以10億美元計的損失,惹人關注。

    美國西南部連續受到兩大強烈暴風吹襲,造成巨大破壞同索賠,最傷的自然係保險股,上週初段,跌到七個一皮,但到上週五下午,有撈底盤湧入,保險股明顯反彈,其中的旅遊保險巨企Travelers Company勁彈4%,係表現最好的杜指成份股,其他保險股XL Group升5.8%,RenaissanceRe 亦漲4.1%。道瓊美國保險股指數升2.1%,收復近期部分失地。又一次完美示範趁壞消息兌現時入貨。

    另外,投資者亦預計颶風對不少房屋造成破壞,家居裝飾及裝修公司肯定其門如市,上週五提前入市,全美最大的兩家家居裝修材料連銷home depot及Lowe’s上週五齊升超過1%, Lumber Liquidator 升近2%。

    颶風對油價則造成負面影響,除了暴風雨令到煉油廠要停工之外,大片地區受到破壞,亦減低原油的需求。例如對上的一個颶風哈維吹襲德州,就令到美國有四分之一的煉油廠要關閉,美國原油生產減少了8%。原油需求銳減,油價受挫,上週五,在伊爾瑪來襲前夕,美國10月期油上週五大跌3.3% 至每桶47.48美元。標普能源分類指跌1.1%,係標普11個板塊中表現最差。

     FBN 證券公司的首席市場策略師 Jeremy Klein認為,除了暴風影響之外,市場比較關注的就是美國利息走勢,美國10年期國債收益率上週四中午一度低見2.034厘,上週五反彈至2.054厘,而2厘係一個重要心理關口。

    美國10年期國債收益率自跌穿2.2厘之後,持續向下,首當其衝的就係靠息差為生的銀行業,金融股上週五連插幾日後反彈0.8%,係表現最好的板塊,不過,隨著市場對今年聯儲局可能再加息的預期降溫,據最新的美國利率期貨交易數據顯示,市場估計聯儲局在12月加息的機會只有34%。加息機會減少,銀行的息差收入上不去,股價就無運行啦。

    投資公司LibertyView Capital總裁Rick Meckler表示,美國國債收益率徘徊在近10個月低位,電信及公用事業等高股息股票預料將更具吸引力。國債收益率與高股息股票間的息差擴大,再加上這些股票被視為是更為安全的投資標的,可能促使投資人遠離高成長股票。

    他說近期已見到經金經理開始買入部分高股息個股。根據瑞士信貸9月1日止的資料,當周流入電信及公用事業等股票的股息收益率在標準普爾成分股中名列前茅。據路透社資料顯示,目前,電信類股股息收益率為5.2%,公用事業類股股息收益率為3.4%,而整體標普500指數的股息收益率則為2.4%。

    另外,值得注意的是,雖然都是高息股,但公用股和電信股今年表現大相徑庭,公用股上漲超過12%,電信類股則是下跌超過14%,係標普主要類股中最差。而電信類股的未來市盈率為12.9倍,遠低於標準普爾500指數的17.6倍。不過,公用事業類股估值偏高,達18.4倍。

    睇番香港也有類似情況,瓻近高位,電信股近低位,電盈(0008)股價及相關新聞 上周五收4.31元,近4.15元的全年低位,睇嚟呢個都係全球趨勢。
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