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2018展望

2018年到了,先祝大家今年多賺。

美股2017年最後一個交易日表現麻麻,杜指跌及標普500指數齊跌0.5%;納指跌0.7%,不過全年埋單計數,可以講係大豐收,係2013年以來表現最好的一年。杜指2017年升了25.1%,標普500指數累升19.4%,納指更大升了28.2%,不過仍然未夠香港瓻升36%咁多!

CNBC綜合了14位分析專家對標普500指數2018年底的目標價為2850點,即較上週五收市價2674點,將有6.6%的上升空間,而《今日美國》日前綜合了超過12位美國頂級銀行分析的預測,就比較參差,最牛的預測是3100點,即較去年收市價仍有16%升幅,睇得最淡的目標價是2750點,即只有約2.8%的升幅。而平均預期的目標價為2875點,升幅為7.5%。對美股升幅預期差別雖然比較大,但卻沒有分析師預期美股今年會下滑,只係估計無今年咁好而矣。

雖然標普500指數已經連續兩年升近19%,但分析對今年股市走勢仍然樂觀,關鍵原因其實只有兩個字:減稅。睇得最牛的分析師係紐約金融公司Canaccord Genuity的首席市場策略師Tony Dwyer,他認為美國減稅明朗化,已經係股市的很大助力,企業稅由35%減到21%,將會為美企帶來可觀的盈利,Tony Dwyer把今年底的標普500指數預期及美企平均盈上調10%至3100點和每股155美元。

睇得最淡的是大摩的首席美股策略師Michael Wilson,他認為市場上的確有很多利好消息,例如全球經濟增長有所改善,美企有強勁收入,但問題係這些利好消息已經大部份在現價反映了。他預期美股升勢頂多會去到今年的上半年,之後就會出現調整,升幅收窄,預期年底會打回原形至只有不到3%的升幅。目前而言,話美國經濟會收縮,仍然言之過早。

至於美國減稅的效應,摩根資產管理的首席全球策略師David Kelly就睇得更淡啦,他認為該議案「營養價值不高」,因為稅改將提振支出,但對於提高生產率毫無用處。

既然大家都溫和睇好今年股市,有興趣的題目來啦,就係有乜好股可以買呢?美國著名股評家Adam Shell在《今日美國》上,建議了18隻好有機會升超過25%的標普500指數股,我覺得他的選股方法有值得參考的地方。

他的方法其實很簡單,就是先挑出市場普遍認為今年最有前景的股份類別,包括最受惠於減稅的金融股,對經濟改善比較敏感的運輸股和網上旅遊股,能源相關股如石油及天然氣開採公司,製藥股,以及機械人、人工智慧相關的科技股。然後比對這些股份的最新收市價與華爾街分析師的目標價,差別超過25%的就入圍。

一般而言,能夠被分析師選中入圍標普500企業的公司,已經係有質素的公司,大市去年升了近兩成,但這些股份卻與目標價相差兩成半,大有追落後的機會,值博率很高。例如賓夕凡尼亞洲最活躍的石油及天然油開採公司Range Resources,分析師的目標價為28.98美元,現價只有17.06美元,與目標價相差70%。18隻股份當中,有8隻是與能天然氣和石油開採有關,3隻是製藥股,句括Allergan,與目標價相差40%。

我覺得本地對能源股睇得較淡,但美國對能源股睇好一啲,認為佢地有追落後的空間。
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