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息魔來了

美國債券價格大插,債息急升,美國10年期國債孳息率升上2.92厘,但股市尚算撐得住,美股個別發展,杜指收市微升0.1%,收報26186點;標普500指數微跌0.1%,收報2821點;納指跌得比較多,跌0.4%,收報7385點。

美股表現跟上日差不多,走勢比往常波動反覆,杜指全日波幅接近300點,兩日都係先高後低,但臨收市抽高,維持倒升收場。拖住美股後腿的除了美國政公佈美國第四季產出環比下跌0.1%,遠差過市場預期的增長1%之外,更加打擊投資氣氛的是市場利率進一步上升。

美國債價大跌利息急升,美國10年期國債孳息率上日歇一歇之後,昨日一路攀升,直逼3厘水平,收報2.92厘;30年期國債孳息率更升穿3厘,收3.017厘。美國國債孳息率升過不停,首當其衝的自然係房貸利率啦,美國房地美(Freddie Mac,舊名聯邦住房抵押貸款公司)的按揭利率再升11個基點至4.15厘,美國的按揭利率已經連續第四週上升。

利息趨升,房地產股自然無運行啦,昨日整個板塊下挫1.9%,係標普500指數11個板塊中表現最差,第二差的板塊也是和息口有關的公用股,跌了1.6%。要留意的是,聯儲局在剛過的議息會議決定暫不加息,但表示通脹將上升並企穩其2%的目標,加息態度較前強硬。據芝商局最新的聯邦利率期貨交易數據顯示,交易員預計聯儲局3月加息0.25厘的機會由上日的75%增加至83.1%;6月再加0.25厘的機會為61%;9月再加0.25厘的機會接近40%;而12月加第四次的機亦有21%的機會。美國今日將公布1月非數就業報告,市場預期新增職位會增加18萬個,如果大幅好過預期的話,加息壓加提高,股市壓力也會也大。

在利息上升的同時,美元匯價指數卻繼續下跌,反映美元兌6隻主要貨幣的美元指數昨日一路下滑,大跌0.5%至88.65,兌歐元跌突1.25水平,兌日元則微升0.1%至109.46日元。美元匯價下跌亦推升了以美元計價的大宗商品,特別是原油,紐約3月期油昨日回升上每桶66美元。

對於未來油價,高盛昨日大力唱好,認為受惠於全球需求增長加速、石油出口國組織的限產甚至減產仍會持續,再加上美國頁岩油商雖然全力提高生產效率及財政方面的自律性,但基於油田服務公司在水力壓裂方面,人員及設備上都遇上樽頸,在產量上提不上來,預計原油供需在未來6個月會得到重新平衡。高盛預計,布蘭特油在未來3個月會升上75美元;未來6個月會升上82.5美元,布蘭特油昨日收69.78美元,即分別有7%和17%以上的上升空間。

市場上的短期走向應該是繼續炒油股,沽出地產股。另外美息上升,亦會令港股繼續處於調整市勢中。
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