返回列表 回復 發帖

大炒基建

歐洲股市造好,美股昨日勢頭不錯,高開高走。杜指繼上日反彈330點,昨日再彈410點,收24601點;標普500指數升36點,收2656點;納指升107點至6981點。三大股指升幅超過1.4%。

美股昨日升勢比較全面,標普500指數11個板塊全數造好,其中原材料板塊升2%;科技板塊升1.7%;能源股板塊升1.6%,領漲其餘板塊。紐約期油昨日回升0.3%至59.38美元,推升能源股。而美元匯價回軟,推升以美元計價的大宗商品價格。

不過,對原材料股以至美股的推力,主要還是市場傳出特普朗繼稅改、醫改之後,將推出基建大計,他打算在10年內,由聯邦政府支出2000億美元,以加強基礎建設和邊境安全,其中包括州級和地方項目計劃佔1000億美元;改造項目如高速鐵路、聯邦交通貸款項目等500億美元,鄉村項目計劃500億美元。

特朗普今次搞大基建救美國經濟,完全是在抄中國橋,不過,10年用2000億美元,1年200億美元,中國一個巨型基建項目已不止這個數目。特朗普當然希望玩大一點,但現實上是美國債務全球第一,最近又大搞減稅,加上又大增國防開支,口袋根本空空如也,只能夠希望利用少少的資金搞基建,起到點火作用,激發起私人企業的投資。

大搞基建,等如用凱恩斯方式刺激經濟,有利如股市的作用,但亦有負面的影響。市場預計,美國聯邦政府債務支出於2018年將增加9550億美元,達6年來最高水平,大幅超過2017年的5190億美元。重點問題來了,美國缺水又要花錢,債務急升。美國基建計劃出爐的第一效果,就係令美元匯價又出現走軟的狀況,反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數昨日就由全日最高的90.43反覆下跌至90邊緣,低見90.07,最新收90.11,跌破90在即。

第二個效果就國債息走高,美國無錢,只能夠攤大手板借啦,發債借錢,但聯儲局開始縮表,債市少了聯儲局一個主要買家,而美國要多發債券借錢應付赤字,債券供應大增,債價自然下跌,債息向上。事實上,投資者深明這個道理,在日前的10年期和30年期的國債拍賣會上反應冷淡,要開出較高息率至吸引到買家,美國10年期國債息昨日由2.831厘抽上2.868厘,收2.858厘;而30年期國債息更抽上去年3月中以來的高位3.144厘。

美國10年期國債息由去年9月初的2.016厘,開始上升,表示債價開始走軟;過了兩個月,到了去年11月初,美元開始下跌,美元指數由95.15小頂開始回落; 之後到1月26日杜指升上26616點高位,開始下跌。債市、美元和股市出現一個連帶下跌的關係,今次美債同美元又開始有轉弱的跡象,事實上,市場普遍預期,美國10年期國債息要升到3厘,甚至3.5厘至會穩定下來,大家就要小心債息再上,股市可能調整未完。
返回列表