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等插低吸

貿易戰擔憂拖低美股,杜指走勢與上日差不多,高開低走,失守25000點,收市跌248點,跌幅1%,係第三日向下;標普500指數跌0.6%,失守50天重要支持位,比較危;納指繼續硬淨,微跌0.2%,持貨者無有怕。

拖累大市的元兇係美國傳媒報道的制裁套餐繼續發酵,傳聞指美國特總統特朗普正在考慮針對中國的一系貿易措施,開徵總值600億美元的入口關稅。措施除了進口關稅外,還包括投資活動甚至中國旅客簽證的限制。投資者擔心這些措施會落實。

杜指表現最差,納指企得較穩。亦好容易理解,美國真的對中國開刀,中國必然會作出回應,美國科技巨頭如谷歌、Netflix及Facebook等,基本上沒有和中國做生意,影響自然較少。而杜指成份股當中,不少企業如波音飛機、蘋果、Caterpillar及3M等,主要業務都在中國,自然首當其衝,特別係波音飛機。現時美國企業當中,進口中國排第一位的就是波音飛機,此前波音就宣布,在未來的20年,出口到中國的飛機將達到1萬億美元。中國如果要還擊,首選自然係波音飛機啦,波音昨日就大跌2.5%。

據過往經驗,中國一係不出手,一旦出手就必然打美國,特別係特朗普的要害,例如對上一次美國對中國太陽能電池開徵關稅,中國就對進口中國的美國黃豆徵稅予以報復,黃豆雖然佔美國進口中國的貨品金額不多,但美國主力種黃豆的幾個州,卻係特朗普的重要票倉。至於為什麼波音在中美貿易戰中會首當其衝,除了是最大的出口商之外,更重要的是波音在美股中佔有無敵地位,自2016年以來,波音就貢獻了杜指達24%的升幅。杜指昨日跑輸大市,就係拜波音所賜。特朗普視美股大升為自己的政績,當然希望美股力保不失,若爆發貿易戰,波音就成為中國必打的對象啦。

傳聞特朗普考慮對中國實施貿易制裁,其實並非忽發奇想,早於去年8月中,特朗普宣佈授權貿易代表Robert Lighthizer對中國「就竊取知識產權、強制美國公司轉讓技術等,是否對中國發起301調查或採取其他措施」進行調查。據美媒《Politico》報道,Robert Lighthizer上週向特朗普提出一個針對中國相關進口商品達300億美元的制裁計劃,但特朗普認為銀碼太細,要加碼並計劃會於今週公布,結果就傳出一個600億美元的方案。若然真是推出,美國貿易代表必須在30天內舉行聽證會,進行調查取證,並在90天內代表美國請求與有關外國政府磋商。所以,起碼要到8月,才見真章。有分析就指出,美國11月將舉行國會中期大選,一旦共和黨失勢,他的寶座未必坐得穩,所以老早就做好討好選民、拉票的準備。

至於中美貿易戰是否打得成?從特朗普剛任命、接替科恩成為白宮首席經濟顧問的CNBC的深評論員庫德洛(Larry Kudlow),或可得出一些啟示,他說,「不喜歡『地氈式關稅』(blank tariffs),不相信美國應該在國際事務上嘗試懲罰朋友和敵人。」他認為「讓中國知道破壞了規矩就足夠了,中國已得到美國和其他國家的強硬回應。」他又認為一個偉大的國家需要強勁的貨幣,相信良好的經濟政策包括了「穩定的美元」,暗示美國搞貿易戰,肯定對美元不利,會令美元匯價大跌。他也對特朗普經常掛在口邊,讓「美國再次偉大」的政策不認同。這些言論充份顯示他是一個鴿派。

貿易戰消息會令大市回吐,回得較深時是補貨的機會。
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