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金管局入市時

神又係佢鬼又係佢,特朗普上日叫俄羅斯做好在敘利亞迎接飛彈的準備,將股市隊低,昨日話「永遠不要話幾時要打敘利亞」,又將股市舞高,杜指反彈293點,收24483點,升幅1.2%。

特朗普在Twitter上四處放火,搞到市場「立立亂」,全世界股民被他玩死,如果他有玩股票,就一定賺到笑!,他上日在Twitter上挑釁俄國,話會發射飛彈到敘利亞,搞到美股杜指插218點。他昨日又自打嘴巴,話「永遠不說幾時會攻打敘利亞,可能很快亦可能不會很快。但無論如何,美國在我的管治下,在驅逐伊斯蘭國方面做了很好的工作,但從哪堨i以見到『感謝美國』呢?」

特朗普的推文,令到市場對地緣政治的緊張鬆了口氣,杜指高開高走,午後最高升超過400點,尾市升幅收窄。正如Spartan Capital Securities的首席市場經濟師Peter Cardillo指出的,特朗普的推文令股市為之一振,但市場仍充滿不確性。他相信在地緣政治的緊張氣氛消除之前,美股會維持現時的大幅波動走勢。

中東危局暫緩,投資者注意力又走回剛開鑼的美企財報季。投資者對美企今年首季的業績有很大期望,據FactSet的資料,市場預期標普500公司盈利較上季會大幅增長17.1%,係2011年首季以來最高,而當季的增長是19.5%。

美國眾多企業當中,市場又預期金融業的增長會遠遠跑贏大市,預計會有24%的增幅,包括摩通、花旗、富國等主要銀行將於今日派成績表,金融板塊明顯造好,升1.8%,領漲大市。其中摩通、高盛升超過2.5%、花旗升3.2%。

中東危局暫緩,金價和油價初時回落。但紐約期油回落至66美元已見支持,油價回升,最新價報67.14美元,重上66.6美元的3年半高位上方。從圖表睇,油價已築底,並突破了2015年5月時的左肩約60美元,以1對1的比例反彈,油價下一級阻力位將係83至87美元,與上文提到沙地所預期的80美元油價目標吻合。

另外,值得注意的是港匯昨日一度升上7.85弱方兑换保证,創出33年以來最低,最新報7.8497。

香港金管局在上月底發表的《貨幣與金融穩定情況半年度報告》中指出,隨著美國貨幣政策正常化進程持續,港元與美元之間的息差將會擴大並會引致套利活動增加,因此提醒市場不應排除港元弱方兌換保證會可能被觸發,預期港元資金流及匯率的波動將會增加。報告還強調,金管局會繼續全力保證港元匯率的穩定。

不過,香港金管局昨日回應稱,即使港匯轉弱至7.85水平,只要仍然有銀行願意以7.85買港元,銀行同業市場仍然可以繼續以此價格互相買賣港元,也未必一定會觸發金管局的弱方兌換保證。

結果昨晚金管局入市買咗8.16億港元,以維持匯率穩定,如果情況持續,金管局吸乾市場的千多億港元,港息就有上調壓力。

港元兌美元之所以暴貶,主要係聯儲局連番加息,但香港沒有跟隨,造成港元與美元的利差進一步擴大。利差出現,就吸引到大量的投資者借美港元買美元的套利交易。以3月期的美元Libor利率,目前是2.32厘,而同期的港元Hibor只有1.18厘,中間有1.14厘,這是一個很大的差別,試想想,只要把一套物業按出借1000萬元,換成美元放在銀行,一年就有11.4萬元的利潤,只有少少港元匯價回升的成本,這樣容易賺又低風險的投資,那裡找?所以,只要有顯著的利差存在,都不能阻止港元兌美元逐貶,而香港加息的壓力將會加大。

香港未會馬上加息,但金管局首次入市,總會影響氣氛, 有地產商私下感到擔心,怕金管局開始入市,雖然短期股市樓市都冇事,但長遠對樓市有壓力。。
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