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反彈浪尾

美國總統特朗普玩貿易戰果然係靠嚇,發一炮後見美股接連跌,又放話說可以和中國埋?^傾,美股連跌三日後應聲反彈,昨日杜指大幅回升669點,收報24202點,重上24000點,升幅2.8%;標普500指數升2.7%,彈回200天線上方,納指表現最好,猛彈3.3%。

美股全線收高,當中以金融股和科技股的反彈勢頭最猛,分別升3.2%及4%。領漲標普500指數11個板塊。

亞洲股市週一低開走高,先行反彈,主要係受到韓國卒先向特朗普投降,同意在美韓自由貿易協定(KORUS)基礎上擴大美國汽車進口韓國市場配額,以換取進口美國的鋼鐵關稅無限期豁免,稍稍舒緩了投資者對全球爆發貿易戰的憂慮。

市場最關注的還是中國對特朗普開打貿易戰會有什麼回應,會否好似韓國咁,向老美在貿易方面作出讓步?正如我此前所講,中國也不希望中美關係過於緊張,很快便作出反應,向美國釋出一些善意。除了語氣已經沒有上週那麼強勁,中國外交部發言人華春瑩在例行記者會上說,中國願意與美國舉行會談,解決兩國在貿易方面的歧見。她說:「我們始終向對話與協商敞開大門。」

而英國《金融時報》(Financial Times) 昨日引述消息人士的話報導,為了避免與美國爆發貿易戰爭,中國已向美方提議購買更多的半導體產品,以縮減中國對美國的貿易順差。另外,報導又指,中國財經官員將在5月之前,儘速草擬新的金融規範,讓外國金融集團能夠在中國投資的證券公司,取得過半股權。

事實上特朗普更腳軟,接連吹出談判暖風。據美國《華爾街日報》報道,美國政府去信中國國務院副總理劉鶴,要求中國降低美國汽車進口關稅,以及購買多些半導體產品,改善貿易失衡問題。消息人士說,美國財長努欽和美國貿易代表萊特希澤,已致函劉鶴,列出部分清單,希望中國降低對美國的貿易順差,以及放寬美國企業進入中國金融業的限制。報道說,努欽正考慮前往北京進行貿易談判。

貿易大戰出現轉機,投資者鬆了口氣,股票恐懼指標VIX指數昨日回落15%至21.03,股市大幅反彈,其中最受惠的相關行業半導股和金融股彈得最猛,例如高通及英特爾昨日就分別反彈4.6%及6.3%,蘋果彈4.8%,高盛及摩通齊升超過3%。杜指成份股中,微軟表現最好,大升7.6%,主要係大摩唱好微軟的雲端服務Azure將係全球四大玩家之一,預計市值有機會升上一萬億美元有關。

FBN Securities首席市場策略師Jeremy Klein表示,投資者意識到貿易戰對任何人都沒有好處,相信發生貿易戰的機會不大,而美國總統近日簽署對中國開徵關稅備忘率,旨在兌現競選時的承諾,向中國爭取一些談判籌碼,目的還是在討好選民。

不過,有紐約分析師表示,特朗普總統已變成股市投資者的威脅,要等到貿易風波平靜下來,白宮開始希望達成協議而不是製造敵人之後,投資者又會把注意力重投到美企的盈利表現上,事實上,美企近期公佈的盈利表現的確不錯,只是投資者聚焦於特朗普的搞作,而沒有留意到而已。

我估今天早段港股會跟隨美股大彈,但要小心大升之後,用盡力氣,到了第一波反彈浪尾,今日後段升幅會收窄。估計本周後段會重回上落市格局。

比較落後的是油股,油價重回65美元的高位,但油股距近期高位尚有一段路。事實上,在憂慮中美貿易戰開打的情況下,很多重要的事情都被市場忽略了,例如中國籌劃了17年,終於在週一推出的首個向境外投資者開放的原油期貨市場,正式在上海上線交易,並且開出紅盤,近月9月合約開盤價格440元/桶,較基準價漲5.8%。參與首日集合競價的客戶共413家,共成交261手。摩根大通全球清算亞太區主管David Martin表示,「中國是世界最大的原油進口國,人民幣計價原油期貨合約的推出是中國期貨市場發展的一個重要里程碑。」中國原油期一旦成功,不但中國對國際原油定價有了話語權,由於原油以人民幣計價,對人民幣國際化有極大的幫助。內地人仔期油市開通,遇上股市跌市,之前無炒,可以補炒一下。
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