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手機製造股有啲危

受到蘋果股價大插拖累,美股上週五續跌,杜指跌201點,杜指及標普500指數跌約0.9%,納指跌1.3%。另外,投資者亦十分關注美國國債利息走向,對投資氣氛造成打擊。美國10年期國債債息升上2.96厘,係2014年以來最高,而2年期國債債息升上2.461厘,更係10年以來最高。

蘋果股價上週五大跌4.1%,收165.72報美元,已經連跌第三日,累積下跌超過7%。

蘋果大跌拖累科技股跌1.5%,利息走升,最受惠的金融股逆市造好,但大市仍然頂唔住。科技股當中,表現比較弱的是半導體板塊,標普半導體股票基金跌1.2%,晶片龍頭股Intel跌1.3%。

蘋果上週五明顯走弱,主要受到大摩唱淡所致。大摩表示蘋果公司第二季的iPhone銷將會令華爾街失望,並將蘋果目標由上月的203美元價下調至200美元。

大摩睇淡蘋果,主要係全球最大的芯片代工廠台積電日前公布,今年首季業績差過預期,毛利率下降,更睇淡半導體市場的增長只有5%,低過此前預計的5至7%,亦由於智能手機市場放緩,芯片代工業務增長只有8%,低過市場預期的9至10%,台積電預期第二季盈利增長只有10%,而市場預期係10%至15%。

台積電在業績發報會上表示,當中有一款高端手機的需求,異常疲弱。雖然台積電未有提到品牌名稱,大家都估係蘋果的iPhoneX,台積電係全球最大的手機芯片代工製造商,除了三星手機自己製進芯片之外,包括蘋果、華為、小米、OPPO等手機芯片,基本上都是台積電製造的。

而台積電最大的客戶係蘋果,佔了17%,高通排第二,佔了11%,台灣的聯發科、中國的海思及美國的Nvidia排第三、四及五,各佔5%,較細的客戶超過440家,佔了餘下的57%。可以講,供應給中興的通訊芯片,其實都是美國公司落單,由台積電代工生產,再賣俾中興。睇台積電這幾年的業務情況,全球的通訊產業正在收縮,通訊業務相對所有業務的比例由2016年第一季的64%,2017年第一季佔61%,今年第一季更大幅收縮至55%。   

由於台積電是全球最大的手機芯片生產商,其業務變化可以看成是整個通訊市場的領先指標。日本野村日前就指出,台積電的業績受到衝擊,主要原因還是智能手機需求放緩,特別是高端手機。有資料顯示,由2013年至2017年的不同價格的實際銷售以及未來4年的預測,高端手機正受到較低端手機的競爭,的市場份額正在下滑,惟一持續上升的手機是150美元以下的手機,這也是台積電做得比較少的部份。在全球電子業市場,智能手機相關產業呢隻「金絲雀」亦開始得呆呆地,大家買手機製造股要執生啦。

    另外講兩句中美貿易戰新發展,近日有和緩趨勢。美國財政部長努欽周五在華盛頓出席國際貨幣基金組織及世界銀行春季會議時表示,他有意訪華談經貿問題,但時間未定,對美中兩國可以達成貿易協議表示審慎樂觀,他說會議期間曾會晤人民銀行行長易綱,但沒有詳細談及貿易議題,但美方表明對中國開放市場的行動感到鼓舞。中國對努欽講話反應積極,中國商務部表示,中方已收到美方官員希望來北京磋商經貿問題的訊息,中方表示歡迎。

    若上周港股受港元走勢和中美貿易問題雙重衝擊,本周可能可以抖抖氣,玩?鴾牳u,觀望後向。上周五杜指跌201點,但港股ADR只跌50點,港股今日開市應該跟唔足美股跌。
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