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放生俄鋁?

美國對俄鋁(486)制裁的態度有變化,美國財政部發聲明,將美國公司或其他第三方與俄鋁解除交易的死線延長5個月,延長到10月23日,增加了俄鋁的喘息機會。美國財政部又稱,倘俄鋁大股東歐柏嘉放棄對該公司的控制權,美國將放寬對俄鋁制裁。上述消息一出,倫敦金屬交易所3個月期鋁曾急瀉8.3%,低見2263美元。

俄鋁制裁現曙光,引人估計美國不會制裁俄羅斯及伊朗的能源企業,紐約期油一度跌1.7%,報67.2美元。

俄鋁裁前股價4.64元,制裁消息出街當日,單日瀉50%,昨收報1.52元,跌8.4%,累瀉67%。美國對俄鋁鬆口,俄鋁會唔會玩換死闆免於制裁呢? 將是買俄鋁要賭的一大關鍵。

杜指連跌第四日,昨日反覆走軟,午後一度跌134點,到臨收市前1小時反彈,收復大部份失地,收市微跌14點,報24448點。標普500指數平手離場,納指跌0.3%,主要受到蘋果仍未能穩住近日跌勢所累,蘋果再跌0.3%至165.324美元。能源股係頂著大市的板塊,逆市升0.6%。

美股續跌,主要係受到美國國債息持續走高所累,美國10年期國債債息昨日朝早一度升上2.99厘,差不多到3厘,之後略為回落,收市報2.977厘,過去5過交易日,10年期國債息由2.81厘一路走上,累升了5.9%。由於美國10年國債息係全球無風險回報的定錨,利息向上,無風險的回報率持續走上,勢必從股市拉走部份食息的股民,對公用股等收息股會造成影響。另外,市場上借貸成本上升,亦對經濟造成影響。

有「新債王」之稱的岡拉克(Jeffery Gundlach)昨日表示,美國10年期國債息升上3厘的話,將會加速向上,一旦突破3.22厘這個關口,意味著債市的全面崩盤,股市當然無運行啦。令人抹一把汗的是,目前仍未收於3厘或以上。當被問及特朗普的減稅政策,能否延遲衰退的時間,頂住股市,岡拉克認為一定程度上是可以的,但大家也不要抱太高期望,原因係減稅的利好影響已近反映在近期的股價上。

至於美國債國債息之所以上升,就是崗拉克已經講了超過18個月的美國債務和赤字的不斷攀升,他3月時預測美國的財政赤字,在減稅和增加開支情況下,在2019年很可能會超過 1.1萬億美元,而財政赤字將增至1.2至1.3萬億美元。現時,美國每月的舉債規模達到1000億美元,在國債不斷增加的情況下,債券供應增加,債價向下,債息那能不升呢?

貝萊克的環球固定收入的首席投資主管Rick Rieder昨日預測,美國國債債息上升的趨勢將會持續,今年下半年上升速度將會加速,主要是財政部將在下半年加大發債規模,而強勁的美國經濟在通脹預期升溫下,也會加速利息的上升。他留意到經濟的季度性增長,在過去的7、8年,第一季都比較疲弱,之後逐步轉強,美國財政部每年的下半年發行債券的數量也會比較多。華爾街策略師目前預計,財政部今年下半期下半年將會發行接近一萬億美元的債券,造成債價下跌、債息上升的壓力。

值得留意的是,美國2年期國債升上2.478厘的10年以來最高,而美元持續轉強,反映美國兌6隻主要貨幣匯率的美元指數連升第四日,昨日最高見過90.99,收90.93,累升超過1.8%,美元指數由去年12月28日跌破右肩的92.7一路回落至88.6,在底部橫行了兩個多月,目前已突破阻力位90.6,將向著92.6的阻力位進發。美息及美元齊齊走高,對港元的潛在壓力有增無減。但近期本地有平安好醫生這隻熱股在招股,吸引熱錢流入,到招股過後才見真章。
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