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匯控強過恆指

美國國債息率上升,令到全球股市滑坡,跌浪昨日返到去美國卻止跌回升,杜指午後最高升過123點,但尾市回軟,收升60點或0.3%,結束5日跌勢,標普500指數升0.2%,納指接近平手離場。

美股回升主要得力於波音飛機公佈的季度業績輕鬆地勝過市場預期,股價大升4.2%,另外,油價回升亦堆動能源股造好,標普500指數能源板塊升0.8%,係表現最好的板塊。

美國10年期國債上日升破3厘重要關口後,昨日持續向上,收3.03厘。有「新債王」之稱的岡拉克昨日表示,美國10年期國債有3厘的回報率,仍不吸引,因為他認為核心CPI與潛在通脹指標顯示還會升高,美債價格將探底。另外,債價仍貴,買債避險成本太高,令到外國人對美債興趣缺缺。

而交高盛昨日出報告,預期在2020年前,美國10年期國債會升逾4厘。當然這是指兩年後的事。

睇走勢圖,美國國債經歷了38年的大牛市,在最近的5年造成了一個超級雙底,而3.018厘這個關鍵位昨日正式突破了。意著味美國國債的大熊市可能已經來臨,利息上升週期亦同時展開,不過這是長期走勢,未來債息反覆向上,不等如短期失控狂升。但利息睇升,匯控走勢就強過恆指。

另一個值得注意的是中美貿易戰,上文提過貿易戰對股市的影響可能比利息升穿3厘有更大影響。不過,隨著特朗普上日對中美貿戰的新講法,並表示短期內會派由財政部長率領的談判團到中國談判,市場對中美貿易戰可能會有轉機的期望升溫。

特朗普表示,美國財長姆欽未來數日將前往中國磋商貿易問題,中美兩國很有可能達成協議。知情人士表示,代表團有可能在5月3日至5月4日左右到訪北京。今次

今次美國談判團可謂陣容頂鼎,除了財政部長姆欽之外,成員還有美國貿易代表萊特希澤、國家經濟委員會主任庫德羅以及白宮貿易顧問納瓦羅。姆欽支持對等自由貿易,算係比較不支持貿易戰,但同行的三人,萊特希澤支持貿易保護主義;庫德羅主張美國在對華貿易中採取強硬立場;納瓦羅更是好戰分子,支持貿易保護主義,也是「中國威脅論」的主將,所以,不要對這次談判一次過能夠得出一個皆大歡喜的結果,抱太大希望,可能只是五五波。

特朗普是談判高手,擅長把危機推向極致,然後取得對自己最有利的結果。他既要得到商業利益,也要得到選舉利益。中國願意,付出多少。而當中的關鍵。估計未來股市會隨著未來談判的好壞消息,波動不休。

港股近期在28000多點,造成雙底,估計向下也不易跌穿這些水平,但向上就受制於貿易談判前景及美息走勢了。
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